Ver las NORMAS de estos Foros Web ZackYFileS Chat ZackYFileS Agregar a Favoritos Contactar con Administrador
 
 

TU PUBLICIDAD AQUÍ!!
Navegación
Retroceder   Foros ZackYFileS >
TEMAS VARIOS - OFF TOPIC y OCIO:
> Tertulias DEPORTIVAS.
Nombre de usuario
Contraseña
Configuración de UsuarioAyuda (FAQs)Nuevos PostsBuscar


Respuesta
 
Herramientas
Antiguo 10/06/2013, 17:34   #1
miguelcbc
Moderador
 
Avatar de miguelcbc
 
Fecha de ingreso: 17/ene/2008
Mensajes: 13.472
miguelcbc A este paso se convertirá en leyenda de este foromiguelcbc A este paso se convertirá en leyenda de este foromiguelcbc A este paso se convertirá en leyenda de este foromiguelcbc A este paso se convertirá en leyenda de este foromiguelcbc A este paso se convertirá en leyenda de este foromiguelcbc A este paso se convertirá en leyenda de este foromiguelcbc A este paso se convertirá en leyenda de este foromiguelcbc A este paso se convertirá en leyenda de este foromiguelcbc A este paso se convertirá en leyenda de este foromiguelcbc A este paso se convertirá en leyenda de este foromiguelcbc A este paso se convertirá en leyenda de este foro
Prisa hace números a contrarreloj para no vender Digital+ a precio de saldo

El Grupo Prisa cierra los flecos de su enésima refinanciación. Y, como otras veces, los bancos ponen condiciones. ¿La más dura? La venta de Digital+, una operación a la que Juan Luis Cebrián & Co. se han resistido tradicionalmente con todas sus fuerzas y no por capricho. Y es que la transacción es un arma de doble filo para la compañía, que teme que el remedio sea peor que la enfermedad. No en vano supondría perder el activo que más impulsa su beneficio para apenas reducir una tercera parte de su deuda. De hecho, podría darse el caso que de una mala venta de la plataforma de pago rebajara sus ratios de solvencia y disminuyera su capacidad para hacer frente a los ingentes compromisos que aún tiene por delante. Toca hacer números.

Prisa registró un beneficio bruto de explotación (Ebitda) de 427 millones en 2012. De ese importe, el negocio de televisión aportó 191,24 millones -nada menos que un 45% del total- y fue el principal sostén de la compañía. Ni siquiera Santillana -la eterna joya de la corona- le superó, al anotarse 184,19 millones de saldo positivo. En función del montante que la compañía obtuviera por el 56% que controla de Digital+, podría resultar que la transacción terminara de arruinar la relación entre deuda y Ebitda, uno de los parámetros clave para medir la estructura de capital de una empresa y de su capacidad para afrontar los vencimientos. A cierre de 2012, la deuda suponía siete veces Ebitda, muy lejos de cualquier estándar razonable.

La última valoración de referencia para la plataforma pago entronca con la compra de sendos 22% por parte de Telefónica y Mediaset

"El activo más obvio para poner a la venta es la televisión de pago -explica un analista del sector-. El precio que pagaría Telefónica (el comprador natural de la plataforma para impulsar su oferta de triple-play) vendría definido por las sinergias que generaría la operación y el valor actual neto de los créditos fiscales, esto es, en torno a 800 millones por el 56%. Sería más interesante para Prisa empujar hacia una valoración de la empresa próxima a los 1.800 millones, lo que le otorgaría 1.000 millones por el 56%". Un planteamiento que demuestra que incluso el mejor acuerdo para Prisa plantea dudas sobre las bondades de reducir el perímetro de la compañía.

En efecto, si la editora de El País recibe entre 800 y 1.000 millones por su participación en Digital+ y aplica todo el ingreso a reducir deuda, ésta aún quedaría en el mejor de los casos por encima de los 2.000 millones de euros. Con un Ebitda que apenas superaría los 230 millones en función de los resultados de 2012, se daría el citado caso en que los ratios de la firma empeoran. La última valoración de referencia para la plataforma pago entronca con la compra de sendos 22% por parte de Telefónica y Mediaset. Cada operación implicó el pago a Prisa de 470 millones, lo que suponía valorar Digital+ en más de 2.100 millones. Corría el año 2010 y un trienio después la teleco aspira -con más crisis recorrida y ante la asfixia del grupo- a rebajar drásticamente ese montante.

¿Tan sencillos son los números? Según aseguran fuentes del sector, aunque esas son las cuentas, también hay que considerar el dinero que ahorraría Prisa en términos de capex (inversiones de capital) si se desprende de la plataforma; sin contar con el alivio de abandonar un negocio que a la larga les obliga a elevados desembolsos. En todo caso, para Cebrián y su mano derecha, Fernando Abril-Martorell, han pesado normalmente más los contras y se han resistido a trocear la sociedad. Otra cosa es que los acreedores, que en muchos casos han tenido que provisionar ya cuantiosas pérdidas por sus créditos a Prisa, quieran cobrar de una vez. Está por ver si la otrora empresa de los Polanco salva de nuevo todas sus divisiones.

[B]El agujero del fútbol[/B]

Además, Digital+ no viene solo, le acompaña el fiasco del fútbol. En el primer trimestre del año, la plataforma ingresó casi 303 millones de euros, un 18,3% más. Sin embargo, los gastos se dispararon un 22,7%, hasta los 310,74 millones. ¿Conclusión? La mejor oferta deportiva de la historia de la cadena no es rentable. "Va a ser necesario un período más amplio para absorber el incremento inicial en los costes por el cambio en el modelo de comercialización del fútbol para las próximas temporadas", reconocía la firma de los Polanco en sus cuentas de 2012. Y es que al acuerdo alcanzado por Mediapro para explotar el balompié las próximas tres temporadas -que supone a Prisa unos 650 millones al año-, hay que sumar los 90 millones que abonó por los derechos de la Champions, emisiones que este año ha regalado a los abonados.
Digital+ también sufre la crisis. Perdió en marzo de 2013 el soporte de los 1,7 millones de abonados, algo que no sucedía desde finales de 2004Además, Digital+ también sufre la crisis. Perdió en marzo de 2013 el soporte de los 1,7 millones de abonados, algo que no sucedía desde finales de 2004. La editora de El País se quedó en los 1.691.281 clientes, nada menos que 373.717 menos respecto al ejercicio 2007, cuando superaba ampliamente los dos millones de prosélitos. También es preocupante que se haya disparado el porcentaje de cancelaciones y que haya caído la factura media que paga cada usuario. No es casualidad que el grupo de medios ya se haya aproximado a los clubes de los cuales tiene los derechos para negociar una rebaja de sus contratos en torno al 20%. Quien llegue a Digital+ tendrá que lidiar con ese escenario.

Tampoco es accesorio que la compañía de Juan Luis Cebrián haya provisionado más de 750 millones por el deterioro en su división audiovisual. Un agujero provocado sobre todo por los elevados costes en que ha incurrido la compañía por el nuevo modelo del fútbol. "La sociedad ha procedido a dotar una provisión por deterioro en Prisa Televisión, S.L. por importe de 751.068 miles de euros, ya que de acuerdo con las estimaciones y proyecciones de las que disponen los administradores de la sociedad, las previsiones de los flujos de caja atribuibles a la participación de Prisa TV en DTS (56%) no permiten recuperar el valor neto de la inversión registrada a 31 de diciembre 2011". Todo un caramelo envenenado.
__________________
NOS VEMOS EN LOS BARES . . . . . . . by miguelcbc

no contesto privados con cosas que esten en el foro, gracias.
miguelcbc está desconectado
Respuesta rápida a este mensaje
Responder Citando Subir
Publicidad: Conoce las ofertas de ANUNCIATE
Antiguo 10/06/2013, 21:26   #2
andorrilla 
Usuario PREMIUM+
 
Avatar de andorrilla
 
Fecha de ingreso: 12/sep/2009
Mensajes: 39.408
andorrilla Leyenda viva del foroandorrilla Leyenda viva del foroandorrilla Leyenda viva del foroandorrilla Leyenda viva del foroandorrilla Leyenda viva del foroandorrilla Leyenda viva del foroandorrilla Leyenda viva del foroandorrilla Leyenda viva del foroandorrilla Leyenda viva del foroandorrilla Leyenda viva del foroandorrilla Leyenda viva del foro
hola d.leido,salud..
__________________
andorrilla está desconectado
Respuesta rápida a este mensaje
Responder Citando Subir
Antiguo 11/06/2013, 09:07   #3
alejoiko 
Blaugrana al vent
 
Avatar de alejoiko
 
Fecha de ingreso: 23/jun/2003
Mensajes: 23.402
alejoiko ha deshabilitado la reputación
A Prisa le entra la prisa.

Suelto esto y me voy otra vez a dormir.
__________________
.



HI TORNAREM... PERSISTIREM.
FCB 1899



.
alejoiko está desconectado
Respuesta rápida a este mensaje
Responder Citando Subir
Publicidad: Conoce las ofertas de ANUNCIATE
Respuesta


Usuarios viendo actualmente este tema: 1 (0 usuarios registrados y 1 visitantes)
 
Herramientas

Permisos para publicar mensajes
No puedes crear nuevos temas
No puedes responder mensajes
No puedes subir archivos adjuntos
No puedes editar tus mensajes

Los BB code están Activado
Los Emoticones están Activado
El código [IMG] está Activado
El Código HTML está Activado

Ir al foro

Temas similares
Tema Autor Foro Resp. Último mensaje
¡Adios a Google! ganymedes INTERNET: Navegadores, ADSL, etc. 3 27/02/2012 13:01
medidor de campo Colafuerte ANTENAS SAT: Instalación y Orientación 6 10/01/2010 19:23
frecuencias canales D+ y Cabotv en hispasat bigote mejicano IRD120 / IRD390 / IRD4X0 / U410X / COMAGSL55 8 09/06/2006 01:38


!! ADVERTENCIAS !!: Las informaciones aquí publicadas NO CONTIENEN KEYS para la decodificación de ningún sistema: NO SON OPERATIVOS en sistemas SAT que precisen de su correspondiente suscripción.

ESTA TOTALMENTE PROHIBIDO EL USO DE ESTAS INFORMACIONES PARA LA MODIFICACIÓN O  DEFRAUDACIÓN DE SISTEMAS DE ACCESO CONDICIONAL.

ESTOS FOROS SON MODERADOS Y NO SE PERMITE LA PUBLICACIÓN DE INFORMACIONES ILEGALES POR PARTE DE LOS USUARIOS. EN CASO DE DETECTARSE ESTE TIPO DE INFORMACIONES, LOS USUARIOS SERÁN EXCLUIDOS DE ESTAS PÁGINAS.

USO DE COOKIES: Utilizamos COOKIES y de terceros para mejorar nuestros servicios y navegación por la web. Si continua navegando, consideramos que acepta su uso.  


La franja horaria es GMT +2. Ahora son las 09:55.


-------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------------------------------

Powered por vBulletin™ Version 3.8.10
Copyright © 2024 vBulletin Solutions, Inc. All rights reserved.
Traducido por vBsoporte - vBulletin en español
Hispaservicios - J.G.C - 29112549T - Rio Cinca, 2, 30 (50180) SPAIN.
Todos los derechos reservados. Prohibida cualquier reproducion total o parcial.


Foros Patrocinados por anunciantes.