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El grupo de medios lanzará una opa por el 49,97% que no controla de Sogecable a un precio de 27,98 euros por acción. Según la ley de opas que entró en vigor en agosto, Prisa está obligada a lanzar la oferta porque superará el 50% del capital al haber llegado a un acuerdo con Eventos para comprarle el 2,94% a 27,98 euros. Además, compraría más del 5% permitido en los últimos 12 meses. ¿Opa sobrevenida o meditada?
Prisa señala que los 27,98 euros ofrecidos reúnen los requisitos para tener la consideración de precio equitativo, ya que éste el es precio más elevado que ellos han pagado durante los últimos doce meses en sus constantes compras en Sogecable.
La compañía de la familia Polanco ha comunicado a la CNMV que presentará la oferta en un plazo máximo de un mes.
Prisa tiene intención de que Sogecable permanezca como sociedad cotizada, pero no descarta en último término excluirla de negociación según sea el resultado de la oferta.
¿Una opa sobrevenida o meditada?
"En nuestra opinión, para que tuviese éxito, Prisa necesitaría ofrecer al menos una prima del 25% (31euros por acción, todavía claramente por debajo de los 37 euros por acción ofrecidos en 2005)", comentaban en Banif la semana pasada al hilo de los rumores que surgieron sobre la operación que hoy se anuncia.
Es más, Prisa desmintió aquel día una oferta y un portavoz citado por Thomson Financial dijo que "hemos estado comprando (acciones de Sogecable) porque creemos que es una compañía con futuro y esperamos que los tribunales resuelvan pronto el único problema que tiene".
Para la división de banca privada de Santander, la operación tendría sentido porque no han sido capaces de hacer rentable la televisión de pago, y eso a pesar de que casi han tenido el monopolio de la misma. Además, la competencia se está haciendo más dura tanto en el campo de los contenidos como en el de las nuevas tecnologías. En resumen, a Prisa sólo le interesaría Cuatro, la televisión en abierto.
¿Acudir a la opa?
Los expertos de Ahorro Corporación recomiendan a los accionistas de Sogecable que vayan a la opa de Prisa.
"En caso de adquirir el 52,9% que aún no controla en Sogecable, el desembolso a realizar sería de 2.050 millones. En términos de impacto en BPA, en 2008 la compra sería ligeramente dilutiva (-1%) pero con una clara generación de valor ya en 2009 (+12%), por lo que seguimos manteniendo la recomendación fundamental de comprar", comentaban estos analistas sobre Prisa.
Finalmemte, Ahorro Corporación recordaba que Sogecable tiene 1.136 millones de euros en créditops fiscales, unos créditos que "solo podrán ser utilizados por Sogecable a medida que obtenga resultados positivos.
Fuente: eleconomista.es
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